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银行将发行可再生债券以补充资本:中国银行或首批万亿可用信贷

    摘要

     【银行将发永续债补充资本:中行或成首家 数万亿信贷可期】央行官网今日发布消息称,12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。这是金融委办公室在本月20日召开资本市场改革与发展座谈会后,时隔仅五天再度召开重要会议。这50字表态,给行业上下带来震动不小。(券商中国)

    

    

    

       困扰商业银行“老大难”的资本补充问题,又有了新进展,银行资本补充工具将添新成员。  央行官网今日发布消息称,12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。这是金融委办公室在本月20日召开资本市场改革与发展座谈会后,时隔仅五天再度召开重要会议。这50字表态,给行业上下带来震动不小。  从消息中可以看出,监管部门正在推动银行通过发行永续债补充资本。目前,银行外源性资本补充工具主要有普通股、优先股、可转债、二级资本债等,永续债的加入意味着资本补充工具箱再添新成员。  金融委消息公布后,永续债在银行即将落地的消息就传来。据外媒报道,中行拟发行不超400亿元永续债,有望成首家获批机构。另据券商中国记者了解到,中行此前早已着手研究准备永续债发行的问题,预计很快将落地,海外发行也在考虑之内。  发行永续债从前就有银行在考虑。今年4月6日,哈尔滨银行发布公告称,拟发行不超过150亿元人民币资本补充债券,扣除发行费用后,全部用于补充该行其他一级资本。这被外界看作是首家公开披露将采用创新型资本工具补充其他一级资本的银行。  实际上,受加大信贷投放要求上升、表外融资回表、商业银行的资本充足率要在2018年底全部达标等监管要求,银行资本“缺血”压力愈来愈大。  近年来,各类资本工具均有较多发行,据中信证券提供最新数据统计,2018年年初至今,A股上市银行已完成资本补充5315亿(定增和IPO实现1080亿、优先股1025亿、二级资本债3080亿、可转债130亿),已公告但仍在进展中的规模7447亿(定增352亿、优先股3310亿、二级资本债1305亿、可转债2460亿)。  据测算,当前,中资银行发行永续债的内在动机很强。2017年末,如果26家A股上市银行利用永续债将其他一级资本提升至资本净额10%,由此将增加资本金6029亿元,提升资本充足率0.7个百分点,这些资本可新支持6万亿元信贷投放(以10倍杠杆计算)。  本次会议提出的永续债,则是用来帮助银行补充其他一级资本的工具。究竟何为永续债,永续债相较于其他资本补充工具的特点有哪些?除了帮助银行扩大资本补充渠道外,还有哪些银行资本补充机制亟待完善?券商中国记者就此采访多位银行业专业人士。  四大因素“施压”银行资本补血   2017年以来,银行业因面临强监管施压、利差收窄等多方面因素,补充一级资本和核心一级资本的压力不断增大。  据规定要求,2018年末,系统性重要银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%,其他银行在这个基础上分别少1个百分点,即10.5%、8.5%和7.5%。  因此,上市银行2018年以来使用优先股、定向增资等工具为自己“补血”的现象已非常普遍。据中信证券最新数据统计,2018年年初至今,A股上市银行已完成资本补充5315亿,同时,正在进行“补血”的银行名单仍在不断增加。  究竟哪些因素加剧了银行对资本的极度渴望?天风证券分析师孙彬彬表示,主要有以下几方面原因:  一是商业银行的资本充足率需要在2018年年底全部达标。从上市银行报表来看,银行资本充足率监管达标压力不大;但也应该看到,仍有部分银行资本充足率处在达标线的边缘。特别是一级资本充足率和核心一级资本充足率,基本上多数股份行和城商行位于高于达标线1%附近。  二是社融中贷款占比上升对资本的消耗。今年以来随着监管趋严,非标融资收缩,社会融资规模构成中贷款占比上升。对银行来说,更多的贷款投放必然会增加对资本的消耗。  三是表外非标回表与资本计提。随着表外非标回表,将加大银行资本计提压力。从资本计提角度来看商业银行短期内难以承接表外非标快速回表,也因此,央行此前表示,允许商业银行自主确定整改计划、发老产品对接新资产、采取多种措施处置非标,缓解银行的资本压力。  四是全国系统重要性金融机构将会面临更加严格的资本监管要求。当前,仍有部分规模较大的股份行资本充足率并不高,如果被认定为国内系统重要性金融机构,将会大幅增加资本补充压力。  此外,由于四大行均被认定为全球系统重要性银行,TLAC叠加巴塞尔协议Ⅲ,四大行的资本充足率在2025年至少要达到19.5%以上,后续可能需要持续地补充资本。  因此,总结来看,我国银行业对资本补充的压力主要来自于国内国际资本监管要求、贷款投放占比高增加资本消耗、表外非标回表需要资本计提等几方面。  银行更缺其他一级资本补充工具   与国际银行业相比,我国银行资本补充工具较为单一,主要依赖普通股、利润留存、优先股、可转债及二级资本债券等工具补充资本。这也导致与国际同业相比,别看我国银行业的体量庞大,但我国银行业的资本水平并不理想。  相关数据显示,2016年末,我国商业银行资本充足率为13.28%,在全球金融系统委员会成员国中(CFGS)列最后一位。如果从银行业的层面进行比较,2016年末,中国银行业的平均资本充足率为13.3%,在主要经济体中处于较低水平。  因此,创新并拓宽银行资本工具发行渠道,成为摆在我国银行业面前亟待解决的问题。实际上,早在此次金融委专题会议之前,在今年年初,央行就规范银行业金融机构发行资本补充债券发布公告。3月12日,多个金融监管部门联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》,明确支持商业银行探索资本工具创新并拓宽资本工具发行渠道,为银行发行各类创新型资本工具创造了有利条件。  目前我国合格的其他一级资本工具及二级资本工具较少,非上市中小银行可以使用的资本工具类型更是有限,《意见》提出,要在原有优先股及减计型二级资本债券的基础上积极研究增加资本工具种类,为银行发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等资本工具创造有利条件,进一步丰富了资本工具种类,增加了资本补充的灵活性。  其中,上述提出的“无固定期限资本债券”就是永续债。永续债是没有明确到期时间或期限非常长(一般超过30年)的债券,其偿付顺序先于普通股和优先股,后于活期存款、一般债券和次级债券,用于补充银行的其他一级资本。  目前,我国银行业补充其他一级资本的工具只有优先股。但从当前我国银行业的资本结构看,一级资本(尤其是其他一级资本)相对短缺。  “整体而言,银行仍然面临资本短缺的问题,特别是(核心)一级资本补充压力较大。”孙彬彬称,考虑到目前二级资本债发行限制较少,而且各类银行已有较多的发行,二级资本补充压力相对较小。一级资本的补充来源相对有限而且难度不小:要么本身大幅提高盈利能力,要么增资扩股、发行优先股。  中国银行国际金融研究所研究员熊启跃也对券商中国记者表示,2017年末,我国商业银行其他一级资本占总资本的比例平均为4.1%,相比之下,非中资全球系统重要性银行(G-SIBs)的平均水平为11.3%,其他一级资本匮乏是导致我国资本充足率不高的重要原因。当前,国际银行业的其他一级资本工具主要包括优先股、永续债、优先信托凭证等。  根据熊启跃的测算,当前,中资银行发行永续债的内在动机很强。2017年末,如果26家A股上市银行利用永续债将其他一级资本提升至资本净额10%,由此将增加资本金6029亿元,提升资本充足率0.7个百分点,这些资本可新支持6万亿元信贷投放(以10倍杠杆计算)。  不过,国家金融与发展实验室副主任曾刚也对券商中国记者表示,银行资本充足率监管的三个指标中(核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率),永续债可以对提升第二个和第三个监管指标有帮助,但非核心一级资本占比有上限要求,原则上是不超1%,所以缓解作用有限。  永续债相比优先股的三大特点   目前,银行补充其他一级资本的工具只有优先股,那么,作为同样可以补充其他一级资本的工具,永续债与优先股相比又有何区别呢?  熊启跃总结称,永续债主要有以下几大特点:  一是发行流程便利。优先股发行涉及修订公司章程,对银行公司治理影响相对较大。永续债不受股票发行监管要求约束,审批流程更加便利。对监管机构而言,当发行人面临无法生存等极端情况时,优先股的处置涉及银行法、公司法以及发行人内部章程规定,较永续债更为复杂。  二是发行人具有税盾效应。对发行人而言,大多数国家永续债票息计入利息费用,抵扣所得税;而优先股股息在净利润中扣除,不抵扣所得税。我国银行优先股投资者获得的股息收入属免税收入,但永续债相关政策还未明晰。  三是会计上计入负债。多数国家将永续债计入负债,我国的非金融企业中票和证券公司发行的永续债计入权益;绝大多数国家将优先股计入权益。  其中,在会计处理方法方面,目前,国内对非金融企业发行的永续中票以及证券公司发行永续债在会计处理标准上是计入权益,所以,预计对银行发行永续债也会一致视为“权益”而非“负债”,这样会计处理的好处是可以降低银行的杠杆率,改善银行的经营指标。  此外,从国际通行做法看,国外银行倾向于在低利率环境发行永续债。2017年末,G-SIBs发行的合格永续债共有97只,全部采用固定息票发行,平均息票率为5.77%。  因此,熊启跃建议,未来国内银行要统筹永续债和优先股的发行,可考虑在国内以发行优先股为主,在海外以发行永续债为主。特别是当前,中资G-SIBs应充分利用信用评级上调契机,探索在香港、欧洲、日本等海外低利率市场环境发行固定票息的永续债,如成功发行,可适当延长首次赎回时间,充分享受低利率融资成本,如果首次不选择赎回,后期的票息可考虑采取浮动利率方式。  除了要丰富资本补充工具,银行还急需什么?   虽然我们会常听到有观点说,我国银行的外源性资本补充工具相对匮乏,但综合普通股、优先股、可转债、永续债、二级资本债后,也有分析认为,这些资本补充工具对银行补充资本来说也足够用了。  “如果仅从满足资本充足率监管要求看,中资大行现有的融资渠道已与国际基本差别不大了。”熊启跃称,当前补充资本的工具已基本差不多,但银行存在的根本问题不在对补充资本的急需,而在于发展模式。补充资本主要是为了满足放贷需要,但如果把这整个社会的融资需求都依赖于银行的一己之力,银行不论经营多好都会永远缺资本,依靠外部融资补充资本就会变成短时解渴。  兴业银行首席经济学家鲁政委对券商中国记者也表示,过去多年,中国银行业的贷款增速持续高于利润增速,当贷款增速持续高于利润增速的时候,银行迟早要面临资本短缺的问题。所以从可持续发展的角度看,考虑到银行需要有一定分红,要稳定、持续地满足资本充足要求,银行的利润增速是要高于贷款增速才可以的。  这些都反映出我国以间接融资为主的社会融资结构,对银行资本的持续消耗。因此,提高直接融资比重不仅利于降低宏观杠杆率,对缓解银行资本压力也有好处,但这一政策目标“喊”了多年,依旧路途漫漫。  除此之外,为了提高银行补充资本的效率,我国在现有的银行资本补充工具基础上还可以进一步畅通工具发行渠道。曾刚就建议,下一步可以从扩大投资主体范围,研究放宽社保基金、保险公司、证券机构、基金公司等非银机构对银行资本工具的投资政策;优化资本创新工具发行流程,探索并联审批,逐步完善储架发行审批制度,提高银行资本补充效率。  熊启跃则建议,风险加权资产的计算要求还可进一步与国际标准接轨。据测算,我国银行业每增加一单位资产,所消耗的资本是国际银行业平均水平的1.6-1.7倍。未来可考虑在国内银行业扩大内评法高级法使用范围,并提高内评法高级法的使用效率。  相关报道>>>  金融委推动商业银行发行“补血神器”:永续债可能要来了  金融委专题研究银行资本补充!尽快启动永续债发行 银行资本缺口有多大?  又见金稳会大消息:一周内第三条事关9万亿银行股 五大解读来了  上市银行上演“再融资总动员” 年内披露募资计划逾8000亿元  机构研究>>>  天风证券:银行是否缺资本?  国泰君安:坠落的银行股 能否成为冬日里的秋衣?(文章来源:券商中国)

    

    

     (原标题:又见金融委盘中发重磅!50字表态搅动银行业,银行将发永续债补充资本,中行或成首家,数万亿信贷可期)

    

    

    

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为什么MySpace输给了Facebook?

    为什么MySpace输给了Facebook?2005年初,扎克伯格希望MySpace以7500万美元收购Facebook。为什么MySpace输给了Facebook?温家宝/朱星宇的潘超产品主管/先驱不一定是最终的赢家。例如,在2003-08年的SNS领域,Friendster是社交网络的创始人,但是很快被新的挑战者MySpace夺走了。当MySpace在2008年登上榜首时,资本和用户都认为Facebook是未来。在2005年底把时间拉回到海洋的另一边。MySpace就像天空中的太阳。Facebook在校园里仍然以低调的方式发展。为什么形式在一年内就开始改变了?年轻人开始为Facebook欢呼,而MySpace虽然仍然强大,但似乎在用户心中已经日落了。本文试图回答两个问题:MySpace如何登上社交网络的宝座?为什么MySpace输给了Facebook?MySpace上升地图:注册MySpace最引人注目的是,在2003年3月,当Friendster.com启动时,它只用了几个月就开发了400万注册用户。据说当时硅谷有三分之一的人在使用Friendster。SNS浪潮吸引了许多王星的朋友项目,谁是在美国学习年底的朋友。它还吸引了DeWolfe和Anderson,他们在今年8月15日发布了MySpace。他们后来的竞争对手,今天的社交帝国,脸谱网,将在东海岸的哈佛宿舍等六个月。MySpac求职计划_卓创资讯网网e的创始人DeWolfe和Anderson在他们的生活中经历了许多曲折。安德森是个充满嬉皮风格的天才。他从高中辍学,与黑客和摇滚圈混在一起。当他24岁的时候,他决定重返学校并被加州大学伯克利分校录取。他主修英语和修辞学。大学毕业后,他加入了一个摇滚乐队,曾经经营过色情网站。2000年夏天,安德森加入了Wolf,SkyDrive公司XDrive的销售部,Wolf是销售部的老板。然而,网络销售部门被切断了,整个销售部门也被切断了。失业的德沃尔夫带着安德森和一些以前的同事在洛杉矶海滨小镇圣莫尼卡建立了反应基地。图:DeWolfe和Anderson 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17得便宜卖乖_酒店用品公司网夜总会之旅始于2004年6月,Facebook上排名前六的学校是哈佛大学、哥伦比亚大学、斯坦福大学、耶鲁大学、达特茅斯学院和康奈尔大学。同样是荷尔蒙的,Facebook在年轻人中建立了一种更时尚、更复杂的品牌基调:这就是哈佛学生接女孩的地方。图片:Facebook的早期注册界面:这是哈佛宝贝的来源,这种差异的影响在几年后慢慢显现出来,但是MySpace那时从来没有认真对待过Facebook。当MySpace在2005年6月达到1,770万用户时,Facebook的用户不到300万。扎克伯格还于2005年初和DeWolfe谈过,将Facebook卖给MySpace,他在MySpace上标有7500万美元的价格。他希望MySpace能以7500万美元收购Facebook。但是MySpace拒绝了。当然,事实是,DeWolfe根本付不起钱,MySpace当时在市场上的售价也不超过7500万美元。当时,Myspace与其母公司Intermix(更名为eUniverse)的关系非常紧张,DeWolf无法批准5000美元从母公司购买文化衬衫的申请。MySpace此时正处于非常危险的境地。对网站设备的需求开始落后于用户的增长率,用户登录的速度开始放缓。为了解决这个问题,MySpace最终与其母公司协商接受外部融资,并很快获得了价值4,600万美元的1,150万美元的红点投资。照片:2005年Facebook和MySpace以及2004年媒体大亨默多克开始重新对互联网产生兴趣。在互联网泡沫的99年里,雅虎创造了两倍于新闻集长沙企业培训机构_隆中决策网团的市场价值,而新闻集团的收入还不到3%。默多克开始疯狂地投资互联网,花费了约10亿美元收购WebMD、Juno.com、TheStreet.com和.Degress.com等网站。然而,7月00日,互联网泡沫破裂,默多克遭受了严重的损失。几乎所有的投资都被浪费了。失望的默多克解散了网络部门,并带领公司进入卫星电视。2004年底,完成卫星电视布局的默多克看到新闻集团的业绩没有任何增长,而普华永道(PricewaterhouseCoopers)的一份报告刺激了他:2004年,在线广告业务的总收入达到96亿美元,比去年同期增长33%,增长幅度惊人。“我们应该醒醒,”默多克说。默多克已经重新开始他的互联网布局,他列出了一些收购目标,MySpace的母公司Intermix是最优先考虑的。2005年7月18日,新闻集团完成了对Intermix的收购,其中考虑了5.8亿美元,加上期权和工资,实际价格接近7.5亿美元。新闻集团得到了互联网的门票。然而,具有讽刺意味的是,DeWolfe和Anderson实际上都没有参与交易的谈判,Intermix在没有知情的情况下卖掉了自己的公司。当然,他们也可能对奖励感到满意:MySpace的创始人在两年内拿到了7500万美元的薪水。面对这一数字,DeWolfe,谁想要领导MySpace的独立上市,选择保持沉默。扎克伯格团队对MySpace的收购感到振奋,当时只有五分之一用户的Facebook刚刚为价值1亿美元的估值提供了资金。扎克伯格举行庆祝活动,相信新闻集团会把MySpace搞得一团糟,拖后腿。Facebook当时的总裁肖恩帕克也在派对上打电话给安德森表示哀悼。扎克伯格在谈到这次收购时说:“这就是洛杉矶公司和硅谷公司的区别。我们建立这家公司是为了维持下去,而这些人对此一无所知。“新闻集团太好莱坞式的浮华了。不管怎样,这样的媒体公司并不知道像Facebook这样的科技公司。收购MySpace后,MySpace迅速达到顶峰,然后像失控的云霄飞车一样滑向底部。首先是管理层的指责。在加入新闻集团后,负责该网络的罗斯莱文森牢牢掌握了MySpace的财务和商业权利,不干涉其运营。罗斯莱文森被新闻集团开除后,彼得莱文森接管了福克斯电影18年的版权,对互联网知之甚少。对于德沃尔夫来说,三年来的四位老板都是脾气暴躁的布拉德格林斯潘、理查德罗森布拉特、罗斯莱文森和彼得莱文森,他们把MySpace卖给了德沃尔夫,罗斯莱文森把他逐出了各个地方,而彼得莱文森现在对MySpace一无所知。DeWolfe和Anderson没有动力继续运行MySpace。收购后,两人从新闻集团获得了7,500万美元的高薪,在创业时听从新闻集团的建议要安全得多。因此,在收购后的几年中,DeWolfe和Anderson几乎没有引入创新的功能改进。相反,他们采取了一种“我也有”的低风险策略,以发布别人已经获得的成功功能,通常速度很慢:视频播放器与YouTube竞争,信息流发布MySpace News,但受到业界的批评。皮肤整理。MySpace没有推出完善的广告系统,而是为客户定制开发页面,导致开发速度和标准化非常低。图:MySpace的商业页面是定制的,MySpace对平台上的开发人员非常不友好。因为MySpace可以设置自己的网页功能,所以市场上有很多提供网页设计服务的网站,其中最大的是Slide和RockYou。这两个基于MySpace的网站的用户数量分别达到1.17亿和8,200万。然而,他们从未收到任何来自MySpace的评论。Slide的创始人只看到了MySpace经理的一面,更不用说创始人了。幻灯片和摇滚你从来没有从MySpace赚过一分钱,任何可能转移广告收入的第三方插件都受到MySpace官员的重视。MySpace对使用第三方插件的用户也非常严格。Tilla Tekira,这个平台上最精通互联网的越南模特,因为使用第三方玩家而被封锁,并认为自己是商业竞争的受害者。同时,在缺乏统一平台的情况下,用户使用越来越多的网页编辑,使网站运行越来越慢,开通时间从几秒钟增加到十几秒钟以上。图:当时网络编辑软件公司的地理位置也可以解释一些技术问题。MySpace被收购后,它搬到了好莱坞附近的贝弗利山庄。有很多电影明星,但很少有工程师,远离硅谷的中心,可以招募好的工程师。图:MySpace和Facebook的位置最终成为新闻集团流动性的压力。在近百年里,新闻集团开始为MySpace设定了一个非常高的流动性目标。默多克要求在6月08日之前赚取10亿美元。这是一个具有挑战性的目标。Google花了五年时间来实现这个目标,雅虎花了八年时间,MySpace只用了三年半时间就建立起来了。2006年8月,MySpace与Google达成了39亿美元的广告框架协议,为MySpace提供搜索服务和广告。交易宣布后,新闻集团股价飙升至创纪录的高位。默多克最终证明了他收购互联网资产的正确性,但同时也破坏了该平台的用户体验和持续投资的能力。在2012年,当媒体采访了DeWolfe关于Facebook的发布时,他说:“我认为扎克伯格已经做了很好的工作,把注意力集中在正确的使用方法上,从而不干扰用户体验。我们过度宣传MySpace并破坏了用户体验。那是我们犯的最大错误。MySpace可以说已经经历了Facebook的所有陷阱:MySpace的收购让市场意识到了社交网络的价值,Facebook在市场上有合理的报价,这对融资非常有利;MySpace在2006年拿到Google的广告账单后,Facebook迅速从微软那里拿到了广告账单。ch使当年的收入翻了一番;看到MySpace的收购后,当年的收入翻了一番。最后,小扎拒绝了雅虎10亿美元的独立运营提议;Facebook推出了自助式广告投放系统,因为其在MySpace的广告系统方面经验不足;MySpace对三名开发人员待遇不佳,Facebook还推出了供开发人员使用的开发平台。MySpace为Facebook支付了一笔不错的学费。Facebook赢得了战斗,但战争的决定性因素是其2006年推出的新功能——Newsf.。2004年6月,美国大学的暑假刚刚开始。Facebook已经上线4个月了,进入了一个流量稳定的时期。扎克伯格和他的团队必须在秋季学期前加强网站建设。小扎做了一个非常重要的决定:去硅谷工作。他们前往硅谷的原因有很多,但更重要的是,小昭的高中同学、技术天才、未来的Facebook首席技术官以及后来的Quora创始人亚当德安杰罗都与硅谷很亲近。图:扎克伯格、德安杰罗和查小杰都上过埃斯特高中,在那里他们分别获得了美国计算机奥林匹克第八名和国际信息奥林匹克银牌。他们是顶尖的程序员。小扎和德安吉罗在高中时建立了一个音乐播放器Synapse。尽管他们在东海岸的加利福尼亚大学和西海岸的哈佛大学上学,但他们仍然一起努力维持球员的身份。图:(左)Synapse的界面(右上)Synapse的安装界面(右下)Readme为用户定制个性化推荐的想法在运行Synapse音乐播放器时开始形成。2003年5月14日,还是大一新生的小扎和德安杰罗申请了专利:识别信息单元模式和生成信息流的方法。根据他们在操作音乐播放器方面的经验,他们提出了一个基于用户历史广播数据计算用户偏好和倾向的方法,然后为他们定制媒体流。图:扎克伯格和德安杰罗的第一个专利技术实现模型听起来是否与网易音乐非常相似?但是,专利国子监孔庙_念奴娇赤壁怀古原文网中两人提出的技术实施方法相当低。推荐方法更像是拍拍头。产品实现的形式可以理解为如何在现有的播放器音乐库中实现随机播放。值得注意的是,“根据用户喜好”和“流”这两个关键词在解释中反复出现,这是赢得战争的关键,并在战争开始之前很久就奠定了先兆。图:Xiaoza和De Angelo的第一个专利提到了Stream在2006年3月发布的Twitter,而Jack Dorsey最初的反应直到一年之后才变得平庸。Twitter的愚蠢之处在于,它限制了少于140个单词的文本的发布,直到2011年,MySpace和Facebook都证明了图像是趋势。Twitter的在线呈现代表了一种超越门户和搜索的信息分发的新形式:信息流,它不再局限于编辑的推荐和用户的主动搜索,而是通过信息流的聚合器,基于社交和订阅关系向您呈现无尽的信息。著名科技博客作者本汤普森对信息流的评论如下:用户社会化和信息获取应该一个接一个地结合起来,比如在学校与同学交往,在社区中与邻居交往。然而,在信息流平台出现后,所有的场景都被聚合,并且作为聚合器,人、信息和场景被集成。被动信息输注也满足了人们的需求。惯性。图:本汤普森对信息流的理解始于2006年7月。Facebook已经申请了一些专利,用于即将到来的Newsfeed密集信息流。这些专利详细描述了Newsfeed的实现。根据用户在社交网站上与用户/信息交互的频率,该算法用于评价用户对各种内容的偏好,信息是重要的。学位排名信息,实时推送社会网络相关信息。就具体的分类方法而言,据说德安杰罗通过拍头设定了一个索引:文本信息的权重是1,图片信息的权重是5。图:NewsFeed在Facebook专利中的实现模式:9月5日,Newsfeed的相关专利正式启动了信息流。从用户的感觉来看,Facebook真的是“活着的”。Facebook开始给人一种“实时”互动或“实时”社交互动的错觉,在那里你可以看到每秒或每分钟的更新,并且记录下来。几乎用户做的每个动作都很直观。我发现MySpace看起来不像“实时”或“交互”,就像一个静态网站,但它看起来像Facebook上的实时聚会。人们在彼此背后议论,分享饮料和照片,互相挖苦……-杰里默库特,奎拉,就像奥本海默一样,他已经完成了原子弹的研制,战争可以宣告结束。尽管MySpace的流量仍然是Facebook的两倍,但Facebook已经在每个人的心目中赢得了胜利。2007年8月8日,新闻集团宣布Myspace管理良好,销售额为5.5亿美元,利润首次达到1000万美元。默多克在与许多分析师举行的电话会议上预测,明年的销售额将超过10亿美元。然而,一周之内,新闻集团股价跌至今年最低水平。当时,安德森说:“每个人都相信媒体的胡说八道,认为MySpace已经死了,Facebook就在我们前面。”2008年5月,Facebook在全球独立访问方面超过了MySpace,第二年,美国在访问方面超过了MySpace。MySpace开始陷入新的管理层之争,DeWolfe和Anderson退出,Facebook CEO Van Tana接任CEO。图:2011年6月,Facebook和MySpace的用户数据以3500万美元的价格卖给了特定媒体集团和肖恩帕克的电影《社交网络》中的贾斯汀汀布莱克。2012年5月,Facebook在纳斯达克上市,这是有史以来规模最大的首云行_李文珊网次公开募股,市值为1152亿美元。媒体对扎克伯格,一个20多岁的年轻人的名字非常统一:国王。离开MySpace后,DeWolfe在一家手游公司工作。最新的游戏叫做《哈利波特霍格沃茨之谜》。今年4月,DeWolfe一度跻身中国国际奥委会(IOS)自由游戏排行榜前列。安德森成为了一名摄影师,周游世界,在Facebook的公共主页上吸引了110万用户。在移动互联网时代长大的年轻用户不再记得MySpace了。参考资料:1。朱莉娅安格洛,谁偷了我的空间2。David Kirkpatrick,Facebook效果3。林军的《十五年潮汐》

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