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银行将发行可再生债券以补充资本:中国银行或首批万亿可用信贷

    摘要

     【银行将发永续债补充资本:中行或成首家 数万亿信贷可期】央行官网今日发布消息称,12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。这是金融委办公室在本月20日召开资本市场改革与发展座谈会后,时隔仅五天再度召开重要会议。这50字表态,给行业上下带来震动不小。(券商中国)

    

    

    

       困扰商业银行“老大难”的资本补充问题,又有了新进展,银行资本补充工具将添新成员。  央行官网今日发布消息称,12月25日,金融委办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。这是金融委办公室在本月20日召开资本市场改革与发展座谈会后,时隔仅五天再度召开重要会议。这50字表态,给行业上下带来震动不小。  从消息中可以看出,监管部门正在推动银行通过发行永续债补充资本。目前,银行外源性资本补充工具主要有普通股、优先股、可转债、二级资本债等,永续债的加入意味着资本补充工具箱再添新成员。  金融委消息公布后,永续债在银行即将落地的消息就传来。据外媒报道,中行拟发行不超400亿元永续债,有望成首家获批机构。另据券商中国记者了解到,中行此前早已着手研究准备永续债发行的问题,预计很快将落地,海外发行也在考虑之内。  发行永续债从前就有银行在考虑。今年4月6日,哈尔滨银行发布公告称,拟发行不超过150亿元人民币资本补充债券,扣除发行费用后,全部用于补充该行其他一级资本。这被外界看作是首家公开披露将采用创新型资本工具补充其他一级资本的银行。  实际上,受加大信贷投放要求上升、表外融资回表、商业银行的资本充足率要在2018年底全部达标等监管要求,银行资本“缺血”压力愈来愈大。  近年来,各类资本工具均有较多发行,据中信证券提供最新数据统计,2018年年初至今,A股上市银行已完成资本补充5315亿(定增和IPO实现1080亿、优先股1025亿、二级资本债3080亿、可转债130亿),已公告但仍在进展中的规模7447亿(定增352亿、优先股3310亿、二级资本债1305亿、可转债2460亿)。  据测算,当前,中资银行发行永续债的内在动机很强。2017年末,如果26家A股上市银行利用永续债将其他一级资本提升至资本净额10%,由此将增加资本金6029亿元,提升资本充足率0.7个百分点,这些资本可新支持6万亿元信贷投放(以10倍杠杆计算)。  本次会议提出的永续债,则是用来帮助银行补充其他一级资本的工具。究竟何为永续债,永续债相较于其他资本补充工具的特点有哪些?除了帮助银行扩大资本补充渠道外,还有哪些银行资本补充机制亟待完善?券商中国记者就此采访多位银行业专业人士。  四大因素“施压”银行资本补血   2017年以来,银行业因面临强监管施压、利差收窄等多方面因素,补充一级资本和核心一级资本的压力不断增大。  据规定要求,2018年末,系统性重要银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%,其他银行在这个基础上分别少1个百分点,即10.5%、8.5%和7.5%。  因此,上市银行2018年以来使用优先股、定向增资等工具为自己“补血”的现象已非常普遍。据中信证券最新数据统计,2018年年初至今,A股上市银行已完成资本补充5315亿,同时,正在进行“补血”的银行名单仍在不断增加。  究竟哪些因素加剧了银行对资本的极度渴望?天风证券分析师孙彬彬表示,主要有以下几方面原因:  一是商业银行的资本充足率需要在2018年年底全部达标。从上市银行报表来看,银行资本充足率监管达标压力不大;但也应该看到,仍有部分银行资本充足率处在达标线的边缘。特别是一级资本充足率和核心一级资本充足率,基本上多数股份行和城商行位于高于达标线1%附近。  二是社融中贷款占比上升对资本的消耗。今年以来随着监管趋严,非标融资收缩,社会融资规模构成中贷款占比上升。对银行来说,更多的贷款投放必然会增加对资本的消耗。  三是表外非标回表与资本计提。随着表外非标回表,将加大银行资本计提压力。从资本计提角度来看商业银行短期内难以承接表外非标快速回表,也因此,央行此前表示,允许商业银行自主确定整改计划、发老产品对接新资产、采取多种措施处置非标,缓解银行的资本压力。  四是全国系统重要性金融机构将会面临更加严格的资本监管要求。当前,仍有部分规模较大的股份行资本充足率并不高,如果被认定为国内系统重要性金融机构,将会大幅增加资本补充压力。  此外,由于四大行均被认定为全球系统重要性银行,TLAC叠加巴塞尔协议Ⅲ,四大行的资本充足率在2025年至少要达到19.5%以上,后续可能需要持续地补充资本。  因此,总结来看,我国银行业对资本补充的压力主要来自于国内国际资本监管要求、贷款投放占比高增加资本消耗、表外非标回表需要资本计提等几方面。  银行更缺其他一级资本补充工具   与国际银行业相比,我国银行资本补充工具较为单一,主要依赖普通股、利润留存、优先股、可转债及二级资本债券等工具补充资本。这也导致与国际同业相比,别看我国银行业的体量庞大,但我国银行业的资本水平并不理想。  相关数据显示,2016年末,我国商业银行资本充足率为13.28%,在全球金融系统委员会成员国中(CFGS)列最后一位。如果从银行业的层面进行比较,2016年末,中国银行业的平均资本充足率为13.3%,在主要经济体中处于较低水平。  因此,创新并拓宽银行资本工具发行渠道,成为摆在我国银行业面前亟待解决的问题。实际上,早在此次金融委专题会议之前,在今年年初,央行就规范银行业金融机构发行资本补充债券发布公告。3月12日,多个金融监管部门联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》,明确支持商业银行探索资本工具创新并拓宽资本工具发行渠道,为银行发行各类创新型资本工具创造了有利条件。  目前我国合格的其他一级资本工具及二级资本工具较少,非上市中小银行可以使用的资本工具类型更是有限,《意见》提出,要在原有优先股及减计型二级资本债券的基础上积极研究增加资本工具种类,为银行发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等资本工具创造有利条件,进一步丰富了资本工具种类,增加了资本补充的灵活性。  其中,上述提出的“无固定期限资本债券”就是永续债。永续债是没有明确到期时间或期限非常长(一般超过30年)的债券,其偿付顺序先于普通股和优先股,后于活期存款、一般债券和次级债券,用于补充银行的其他一级资本。  目前,我国银行业补充其他一级资本的工具只有优先股。但从当前我国银行业的资本结构看,一级资本(尤其是其他一级资本)相对短缺。  “整体而言,银行仍然面临资本短缺的问题,特别是(核心)一级资本补充压力较大。”孙彬彬称,考虑到目前二级资本债发行限制较少,而且各类银行已有较多的发行,二级资本补充压力相对较小。一级资本的补充来源相对有限而且难度不小:要么本身大幅提高盈利能力,要么增资扩股、发行优先股。  中国银行国际金融研究所研究员熊启跃也对券商中国记者表示,2017年末,我国商业银行其他一级资本占总资本的比例平均为4.1%,相比之下,非中资全球系统重要性银行(G-SIBs)的平均水平为11.3%,其他一级资本匮乏是导致我国资本充足率不高的重要原因。当前,国际银行业的其他一级资本工具主要包括优先股、永续债、优先信托凭证等。  根据熊启跃的测算,当前,中资银行发行永续债的内在动机很强。2017年末,如果26家A股上市银行利用永续债将其他一级资本提升至资本净额10%,由此将增加资本金6029亿元,提升资本充足率0.7个百分点,这些资本可新支持6万亿元信贷投放(以10倍杠杆计算)。  不过,国家金融与发展实验室副主任曾刚也对券商中国记者表示,银行资本充足率监管的三个指标中(核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率),永续债可以对提升第二个和第三个监管指标有帮助,但非核心一级资本占比有上限要求,原则上是不超1%,所以缓解作用有限。  永续债相比优先股的三大特点   目前,银行补充其他一级资本的工具只有优先股,那么,作为同样可以补充其他一级资本的工具,永续债与优先股相比又有何区别呢?  熊启跃总结称,永续债主要有以下几大特点:  一是发行流程便利。优先股发行涉及修订公司章程,对银行公司治理影响相对较大。永续债不受股票发行监管要求约束,审批流程更加便利。对监管机构而言,当发行人面临无法生存等极端情况时,优先股的处置涉及银行法、公司法以及发行人内部章程规定,较永续债更为复杂。  二是发行人具有税盾效应。对发行人而言,大多数国家永续债票息计入利息费用,抵扣所得税;而优先股股息在净利润中扣除,不抵扣所得税。我国银行优先股投资者获得的股息收入属免税收入,但永续债相关政策还未明晰。  三是会计上计入负债。多数国家将永续债计入负债,我国的非金融企业中票和证券公司发行的永续债计入权益;绝大多数国家将优先股计入权益。  其中,在会计处理方法方面,目前,国内对非金融企业发行的永续中票以及证券公司发行永续债在会计处理标准上是计入权益,所以,预计对银行发行永续债也会一致视为“权益”而非“负债”,这样会计处理的好处是可以降低银行的杠杆率,改善银行的经营指标。  此外,从国际通行做法看,国外银行倾向于在低利率环境发行永续债。2017年末,G-SIBs发行的合格永续债共有97只,全部采用固定息票发行,平均息票率为5.77%。  因此,熊启跃建议,未来国内银行要统筹永续债和优先股的发行,可考虑在国内以发行优先股为主,在海外以发行永续债为主。特别是当前,中资G-SIBs应充分利用信用评级上调契机,探索在香港、欧洲、日本等海外低利率市场环境发行固定票息的永续债,如成功发行,可适当延长首次赎回时间,充分享受低利率融资成本,如果首次不选择赎回,后期的票息可考虑采取浮动利率方式。  除了要丰富资本补充工具,银行还急需什么?   虽然我们会常听到有观点说,我国银行的外源性资本补充工具相对匮乏,但综合普通股、优先股、可转债、永续债、二级资本债后,也有分析认为,这些资本补充工具对银行补充资本来说也足够用了。  “如果仅从满足资本充足率监管要求看,中资大行现有的融资渠道已与国际基本差别不大了。”熊启跃称,当前补充资本的工具已基本差不多,但银行存在的根本问题不在对补充资本的急需,而在于发展模式。补充资本主要是为了满足放贷需要,但如果把这整个社会的融资需求都依赖于银行的一己之力,银行不论经营多好都会永远缺资本,依靠外部融资补充资本就会变成短时解渴。  兴业银行首席经济学家鲁政委对券商中国记者也表示,过去多年,中国银行业的贷款增速持续高于利润增速,当贷款增速持续高于利润增速的时候,银行迟早要面临资本短缺的问题。所以从可持续发展的角度看,考虑到银行需要有一定分红,要稳定、持续地满足资本充足要求,银行的利润增速是要高于贷款增速才可以的。  这些都反映出我国以间接融资为主的社会融资结构,对银行资本的持续消耗。因此,提高直接融资比重不仅利于降低宏观杠杆率,对缓解银行资本压力也有好处,但这一政策目标“喊”了多年,依旧路途漫漫。  除此之外,为了提高银行补充资本的效率,我国在现有的银行资本补充工具基础上还可以进一步畅通工具发行渠道。曾刚就建议,下一步可以从扩大投资主体范围,研究放宽社保基金、保险公司、证券机构、基金公司等非银机构对银行资本工具的投资政策;优化资本创新工具发行流程,探索并联审批,逐步完善储架发行审批制度,提高银行资本补充效率。  熊启跃则建议,风险加权资产的计算要求还可进一步与国际标准接轨。据测算,我国银行业每增加一单位资产,所消耗的资本是国际银行业平均水平的1.6-1.7倍。未来可考虑在国内银行业扩大内评法高级法使用范围,并提高内评法高级法的使用效率。  相关报道>>>  金融委推动商业银行发行“补血神器”:永续债可能要来了  金融委专题研究银行资本补充!尽快启动永续债发行 银行资本缺口有多大?  又见金稳会大消息:一周内第三条事关9万亿银行股 五大解读来了  上市银行上演“再融资总动员” 年内披露募资计划逾8000亿元  机构研究>>>  天风证券:银行是否缺资本?  国泰君安:坠落的银行股 能否成为冬日里的秋衣?(文章来源:券商中国)

    

    

     (原标题:又见金融委盘中发重磅!50字表态搅动银行业,银行将发永续债补充资本,中行或成首家,数万亿信贷可期)

    

    

    

     (责任编辑:DF010)

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这家鲜为人知的中国公司几乎生产全世界所有的电动滑板车——IT新闻

    12月24日,据国外媒体报道,Lime,一家电动滑板车共享公司,最近向用户发出了一个令人不安的消息,说它的一些滑板车有着火的危险。在10月30日发出警告后,Lime召回了大约2000辆电动滑板车,不到总数的1%。这让人想起了三年前流行的悬停板的迅速衰落。自燃电动滑板车会成为下一个受害者吗?正在崛起的滑板车巨头石灰(Lime)指责其供应商Ninebot(一家总部位于北京的公司)的产品制造缺陷。但纳博不仅仅是Lime的自行车装配商,它已经悄悄地成为美国城市部署的最大电动滑板车制造商。这家鲜为人知的中国公司是几乎所有试图摆脱“微流动性”趋势的公司的重要供应商,该趋势旨在通过更换廉价车辆和大众交通系统来改变城市交通。电动滑板车的趋势始于去年,当时Bird Rides在美国加州圣莫尼卡推出了一铜筋铁骨_济南中考分数线网项共享服务,引发了由风险投资驱动的“微流动性”热潮。投资者迅速投资了数亿美元,使得Lime和Bird的估值迅速超过10亿美元,而网络巨头Uber、Lyft和其他汽车制造商也推出了自己的小型摩托车服务。所有这些都给纳博带来了更多的生意。尤伯目前将Lime和Bird视为潜在的收购目标,部分原因是它希望获得足够的电动滑板车。“我们正在与你能想象到的所有公司合作,”纳博首席执行官高路峰在接受采访时说。他说,纳博电动滑板车今年的销量增长了六倍。该公司估计,目前全球使用的电动踏板车每五辆中有四辆来自其三家工厂之一,但高路峰拒绝透露出货自行车总数。但据熟悉该公司财务状况的人士透露,这家成立6年的公司目前市值超过15亿美元,并计划上市。在一年令人震惊的电动滑板车中,纳博是唯一一家能够大规模生产电动滑板车的专业装配公司。然而,由于石灰召回的结果,有可能成为最大的电动滑板车制造商。这家中国制造商的商业伙伴似乎对帮助其进一步巩固其地位感到矛盾。纳博总部位于北京西北部的一个科学园。参观纳博总部的游客将看到一个类似于未来神奇博物馆的展览。白色毛毡底部是滚轴溜冰鞋和悬挂式滑板的混合物,称为DriftW1,它是一个单轮的球,带有可伸缩的支架和卡丁车,时速可达24公里。有一种叫做MiniPro的东西,看起来像Segway。办公室的视频屏幕显示一群苗条的模特在MiniPros上随意跳舞。赛格威本身就是纳博生产线的一部分。早在2015年,纳博就收购了曾经轰动一时的自平衡两轮车制造商。赛格威是21世纪初的,就像2015年的悬挂式滑板运动一样,电动滑板车也是今天的交通工具:一种新型的城市交通工具,许多人嘲笑它,而狂热分子坚持认为它会改变城市交通。Segway革命从来都不是现实,现在大多数人认为看起来很奇怪的设备只是一些新奇的东西,更糟糕的是,有些人称之为愚蠢的时尚。然而,纳博从未停止生产赛格威和其他短途旅行车,如电动单轮摩托车和L型滑板车。起初,踏板车似乎没有产生巨大的影响,甚至不像纳博最有前途的产品。基本上是成人版的儿童玩具。但盈利性企业往往来自最不可能出现的地方。高露峰的办公室位于二楼,需要从一排年轻人在电脑前打字走上楼梯。纳博大约有3000名员工,包括那些在装配线上的员工。公司计划明年再增加400名员工,主要是在研究和设计方面。一些员工使用纳博的设备去办公室,或者用它们漫步在大公园里。高露峰说话温和,戴着厚边眼镜,穿着一件带有白色公司标志的休闲黑夹克。在擦得整整齐齐的桌子旁边,有一张小米公司的奖品。米兰与其创始人雷军的投资部门拥有纳博约20%的股份。与其他年轻的中国企业家不同,39岁的高路峰(音译)从未在美国学习过,也从未为中国科技巨头工作过。高路峰在2012年创立了纳博的前身,据大多数人估计,他现在经营着世界上最大的短途汽车制造商。高路峰将未来的短途运输市场分为五个不同的领域,从电动滑板车到空中旅行。我们的目标是将我们的足迹扩展到所有这些领域。然而,一个严重的问题是,一年后成千上万的人是否会骑自行车去上班。批评者认为,自行车狂热可能是昙花一现,并构成不必要的风险。事故已造成数人死亡,更多手机大全网_网上调查赚钱网的人因脑震荡、牙齿断裂和骨折而受伤。去年10月份在加利福尼亚州提起的诉讼指责了包括Lime和Nanbo在内的疏忽的运营商和制造商。石灰的回忆证明了电动滑板车是“危险的玩具”,尽管高路峰坚持不应该责备他。在Lime宣布三天后,Narnbo发表了自己的声明,称Lime应对当前的事故负责,并警告乘客要考虑到操作者的安全记录。”我们喜欢更专业的公司提供维修服务,但Lime似乎想成立一个团队来提供维修服务。高路峰指的是石灰的“榨汁机”,后者是独立承包商的术语。石灰付钱给那些把破自行车从街上拿走然后收费的人。高路峰说,这些承包商使用的充电器与纳博的电动滑板车不兼容,这导致了问题。在所有的消费者中,Lime是唯一有这个问题的。甚至在那之前,Lime和Narnbo就被切断了。高路峰对此不予理睬,并指出,石灰的订单占其出货量的不到10%。这不是高露峰第一次和美国合伙人发生冲突。Solow.是电动滑板车,美国发明家Shane Chen希望有人能发现它的潜力。2014年春天,也就是纳博收购赛格威的前一年,肖恩说,纳博邀请他到北京进行讨论,并最终表示愿意合作。肖恩起初对此很感兴趣,还记得纳博曾吹嘘它会在市场上推翻赛格威。但是当肖恩要求更多的时间去思考时,他称纳博有攻击性,并告诉他他们不再需要他了。到那年8月,Narnbo已经发布了自己的单轮滑板车Ninebot One。他们有点像恶霸,”肖恩说。肖恩在美国和中国提起专利诉讼,声称纳博偷了他的设计。肖恩说,美国案件茶叶的产地_史上最强大脑攻略网仍在审理中,纳博正就这一判决向中国提起上诉。高路峰称肖恩的指控是“毫无根据的”,纳博的发言人在回答有关争议的问题时使用了同样的语言。纳博被指控与竞争对手的设计有明显的相似之处。在收购赛格威之前,高路峰花了几年时间与这家美国公司对峙。赛格威多次起诉南博和其他中国制造商剽窃他们的设计。赛格威曾试图阻止纳博在美国的销售,然后在2015年4月,高路峰举行了记者招待会,据报道讨论新的投资者。临近尾声,高路峰身后闪过一条中文短信:“纳博买下了赛格威。”据报道,纳博为此支付了7.5亿美元,赛格威之前经历了几次变动。前店主詹姆斯赫塞尔登从塞格威的悬崖上摔下来死了。在北京,这笔交易标志着个性化交通技术的改变。红杉资本(Sequoia Capital)的纳博投资者尼尔•沈(Neil Shen)在开幕式上说:“今天,中国不再仅仅依靠模仿。当南博完成对赛格威的收购时,共享交通的理念已经吸引了科技产业的想象力。尤伯和中国的汽车巨头已经成为了指出未来的主要力量,而这并不一定取决于个人拥有的汽车。但是高芦峰没有特别的见解,只是认为同样的经济模式适用于滑板车。我们没想到共享业务会有这么高的增长率。纳博的一位邻客_电脑网速网前高管表示,在踏板车兴起之前,该公司正在考虑约10种不同的交通方式。一个是Sigway的灵感迷你专业版,它最初没有车把,所以骑手没有优雅的下车方式。添加把手仍然使Narnbo不确定人们如何使用它。有一段时间,公司考虑出售宝马的计划,把它放在汽车的后备箱。今年早些时候,在高卢丰会见了Bird首席执行官特拉维斯范德赞登之后,纳博的踏板车开始在洛杉矶、奥斯汀和其他城市亮相。更多的顾客排队,包括传统的汽车制造商。纳博还把滑板车卖给斯宾,一家最近被福特收购的滑板车公司。高路峰说他同时供应Lyft和Uber。竞争者涌入未经认证的滑板车共享市场意味着,运营商正在向供应商施压,要求他们生产能持续更长时间、在雨天也能像往常一样使用的滑板车,并提供完全不同于竞争对手的功能。当所有想要推出摩托车共享的人转向纳博时,运营商意识到依赖一个共同的制造商是一个致命的弱点。当所有的公司从同一个地方购买自行车时,声称他们有更好的自行车似乎有点自欺欺人。石灰现在与几个供应商联系,依靠一个供应商完成订单,而另一个供应商负责生产新的踏板车。石灰公司首席运营官乔克劳斯说,在切断与纳博的关系之前,石灰公司只是利用高路峰的公司“填补了一些空白”,毕竟很难买到足够的踏板车。国际海事组织Lime Ventures的合伙人Thomas Yao认为,滑板车市场仍然面临供应短缺。但是,随着纳博面临新风管安装_dnf粉卡网的竞争,这种短缺可能得到缓解。托马斯说,中国仍有四个“优质”自行车供应商,但他拒绝透露他们的名字。他说,纳博仍然拥有最好的产品设计能力,在制造能够长途旅行或经受恶劣天气的自行车方面具有优势。总部位于深圳的竞争对手InMotion表示,去年其自行车产量增长了五倍。InMotion的首席执行官蔡查尔斯(Charles Cai)说,该公司的两个工厂每月生产约12万辆摩托车。在InMotion18楼的办公室里,有一个小房间展示着它的汽车生产线。它们看起来很像纳博的产品,InMotion甚至与Sean达成协议,生产他的Solorole滑板车。作为一家规模较小的供应商,查尔斯说,他更喜欢根据客户的需要定制滑板车,并在滑板车前添加LED灯等特性。他的自行车可以承受1米深的水深,这是一个非常有用的功能。对于这种产品,它秦可卿 贾珍_大神ps网最终可能会被丢弃在公共水道上。查尔斯还表示,他已经与欧洲和巴西的摩托车运营商MoVo和Yellow签署了合作协议,并表示明年将与Bird和Lime合作。更多的供应商意味着更低的价格,但制造多元化并不完全适用于石灰。去年11月,在发生问题后,该公司不得不召回由中国Okai公司委托生产的滑板。Okai在一份声明中说,Lime对他的自行车的指控是“武断和毫无根据的”。纳博将这类问题归咎于其他模仿者。高路峰解释说:“这是目前的情况。当其他人看到它可能是一个有利可图的生意时,他们想挤进去。但是高芦峰并没有把纳博的未来放在一直受欢迎的滑板车上。他正在开发一种更大的电动汽车和一些可以在空中飞行的东西。纳博还在为中国电子商务公司开发一种无人送货机器人。也许这些新车中的一些将成为明天的“未来车”,也许它们最终会失败。请注意,这项业务也可能迅速下降。这个城市有许多熟悉的景点:Ofo和Moike的自行车堆积成山,自行车共享急剧崩溃。最近一个工作日,就在纳博的办公室外面,有几辆自行车平躺在地上,无人知晓。

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